“对等关税”后，美国纽约股市主要股指期货在盘后交易中遭遇暴跌行情

　　多番造势后，美国总统特朗普终于揭开“对等关税”的庐山真面目。

　　据新华社报道，特朗普2日在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高的关税。

　　“对等关税”是特朗普政府迄今为止影响范围最广、冲击力度最大的关税政策，也可能是近百年来对全球贸易格局冲击最剧烈的关税风暴。

　　“对等关税”的靴子落地

　　数日来，全球屏息以待“对等关税”的靴子落地。最大悬念在于操作难度极大的“对等关税”怎么征？是依据国别、产品等区别对待、量身定制，还是“打包”一刀切？

　　从白宫公布的文件内容看，似乎兼而有之。一是对所有贸易伙伴的进口商品加征10%的最低基准关税，将于5日生效。二是对与美国贸易逆差最大的国家和地区征收不同的、更高的“对等关税”，将于9日生效。

　　白宫表示，已面临钢铝关税、汽车关税的产品将不适用“对等关税”。铜、药品、半导体和木材等也不适用“对等关税”。特朗普说，“对等关税”税率是“善意的”，打了折扣，本来可以更高。

　　但在复旦大学美国研究中心副主任宋国友看来，特朗普公布的“对等关税”超出预期，很多国家的税率都在20%以上，面临二战后最高关税。

　　值得注意的是，白宫文件称，特朗普拥有“修改权限”，可以视情况提高或者降低关税。这意味着新关税的到来也将开启美国与各国的新一轮谈判。

　　上海国际金融与经济研究院特聘研究员、上海国际经济交流中心副理事长徐明棋表示，特朗普的基本策略仍是将关税作为交易筹码，通过极限施压，先把“对等关税”落实，再进行谈判，迫使贸易伙伴让步，与美国重新制定经济协议，以降低关税。

　　数万亿美元商品将受冲击

　　相比针对具体产品或特定国家加征关税，“对等关税”面向美国的全球贸易伙伴与所有进口产品。2024年，美国进口总额达到约3.3万亿美元。“对等关税”的实施意味着价值数万亿美元的进口商品将受冲击。对比之下，在特朗普首个任期内，价值约3800亿美元的进口商品被加征关税算是小巫见大巫。

　　“对等关税”出鞘后，乱剑之下，谁最受伤？

　　徐明棋认为，对美顺差较大的经济体将首当其冲受到打击。还有分析指出，一些欠发达经济体和新兴市场国家将受到沉重打击，因为这些经济体对美国产品征收较高关税。

　　从特朗普拉出的清单看，位于关税“高区”的国家包括：柬埔寨（49%）、老挝（48%）、越南（46%）、斯里兰卡（44%）、毛里求斯（40%）、伊拉克（39%）、孟加拉国（37%）、泰国（36%）等。

　　美国盟友当中，欧盟、日本、韩国分别面临20%、24%、25%的“对等关税”，英国为10%。

　　中国风险总体可控

　　中国此次被征34%的“对等关税”。同时，特朗普还签署命令，取消对来自中国的800美元及以下产品的关税豁免。特朗普再次上台后，已对中国累计加征20%的关税。

　　分析人士预计，面对特朗普的“对等关税”风暴，中国具有抵御力，风险总体可控。

　　中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产业研究院院长连平指出三点优势：第一，中国对美贸易依赖度较小，两国贸易依存度下降，且贸易在中国经济中的占比已下滑；第二，中国制造业具有全产业链、全部门优势；第三，中国已在美国之外开辟市场，与其他国家贸易保持良好态势。此外，中国积累了丰富的贸易战应对经验，未来还存在谈判可能性。

　　“短期会带来影响，但中国经济韧性强，如果应对得当，总体风险可控。”宋国友说，未来，包括中国在内的许多国家通过扩大内需，加强多边贸易合作，打造更广阔的地区市场，可以抵御特朗普加征关税带来的冲击。

　　徐明棋认为，特朗普的关税政策影响会逐步显现，包括短期内导致中国对美出口出现一定幅度下降，但不至于出现断崖式下降。

　　一来，中国经济体量大，已构建多元化出口市场；二来，国内产业结构不断调整，因应全球贸易格局的变化；三来，由于美国普遍征收“对等关税”，美国国内制造业不可能迅速振兴，而中国产品具有竞争力，如果无法找到中国商品的替代者，依然需要进口中国商品。“特朗普1.0”的关税政策已证明，并未扭转对华贸易逆差，也未严重削弱中美贸易规模。

　　美恐陷入“特朗普衰退”

　　从钢铝到汽车，从“棒打”个别国家到全球出击，特朗普指望用关税完成一系列使命：重振美国制造业、创造就业岗位、解决贸易失衡、填补财政赤字……

　　但是，美国国内反对声四起，认为美国恐将陷入“特朗普衰退”。

　　美国耶鲁大学预算实验室的预测显示，“对等关税”实施后，如果其他国家不采取报复措施，美国个人消费支出价格（PCE）短期将上涨1.7%，2025年美国实际国内生产总值（GDP）增长率将下降0.6%。如果其他国家反制，美国PCE涨幅将扩大至2.1%，实际GDP增长率将下降1%。

　　穆迪分析指出，如果关税措施持续3到5个月，足以“将经济推入衰退”。

　　在特朗普宣布新关税措施后，纽约股市主要股指期货暴跌，美元兑欧元汇率一度下跌超1%，显示市场担心美国经济可能放缓。

　　从全球层面来看，“对等关税”被视为近百年来对全球经贸格局冲击最强烈、覆盖面最广泛的关税举措。

　　经济学家认为，“对等关税”一旦全面实施，将成为全球贸易分水岭，对全球贸易体系产生深远影响。首先，全球贸易量料将萎缩。世界银行研究表明，若全球平均关税上升10%，国际贸易量可能下降15%—20%，发展中国家受损尤其严重。其次，将加剧贸易争端，引发更广泛的贸易战。欧盟、墨西哥、加拿大、中国、日本和韩国等都已表示对特朗普最新的“对等关税”作出回应。最后，将破坏贸易规则，逆转数十年的贸易自由化进程。

　　彼得森国际经济研究所高级研究员查德·鲍恩先前指出，美国对不同国家征收不同关税，公然违反世贸组织（WTO）成员之间互不歧视的承诺。如果美国提高关税税率，超过与其他成员谈判达成的最高水平，同样违反世贸规则。

　　宋国友认为，特朗普宣布“对等关税”意味着美国退出二战后形成的国际自由贸易体系，重塑贸易规则。全球自由贸易体系如何演化面临不确定性，需要进一步关注。

荐稿人：ffy 2025-04-04　执行编辑：ffy 2025-04-04　责任编辑：xwf 2025-04-04